(주)레인보우로보틱스 (테마주, 삼성전자 관련) 분석

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• ISSUE 요약 : (주) 레인보우로보틱스의 삼성전자 편입 => 주가 상승 랠리 
  그러나 12개월 내 대부분 증권사 목표가 210,000 => 현재 매수는 유보한 채 가격 하락시 매수 
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• 레인보우 로보틱스 : 한국 최초 2족보행 로봇 “휴보(HUBO)” 제작사
  

  

  휴보

  - 2011년 오준호 카이스트 교수가 대전 유성구에서 창립
    2족, 4족 보행로봇 및 천체관측용 장비가 주력
  
  - 2021년 코스닥 상장, 2024년까지 1만원대 주가 형성
  => 삼성전자 관심으로 주가 급등 (2025.01.03 종가 235,500원)
  
  
  
• 삼성전자의 지분 확보

     -      2023년 레인보우 로보틱스에 590억 투자(지분 10.2% 확보)

     -      2024년 3월 지분율 14.7%로 추가매수

     -      2024년 12월 말, ‘콜옵션’ 행사로 지분 35% 확보 => 대주주 등극

*콜옵션이란? : 주식을 ‘특정 가격에 살 권리’를 취득하는 옵션. 주가가 특정가격보다 오르면 구매하여 시장에 파는 방식으로 이득을 보고, 반대로 주가가 특정가격보다 낮아지면 권리 행사를 포기할 수 있음.
이번 삼성전자의 사례처럼 지분율 확보를 위한 수단으로 활용가능

 

 

 

• 삼성전자의 레인보우로보틱스 활용 : “미래로봇추진단”

  

  삼성전자와 레인보우로보틱스의 시너지가 발생할 것인가?

-      메리츠증권 이지호 애널리스트(1월2일) :

“삼성전자는 레인보우로보틱스에 대한 지분율 확대와 동시에 한종희 사장 직속의 미래로봇추진단을 설립, 삼성전자의 AI/소프트웨어 기술과 레인보우로보틱스의 로봇 하드웨어 기술을 접목하여 ‘휴머노이드’ 개발 가속화할 전망”(출처: 한국경제)

 

 

-      2024년 5월, 삼성전자의 로봇사업팀 해체 => 관련 R&D인력을 삼성리서치 산하로 임시 배치
해당 인력을 다시 미래로봇추진단으로 재배치 가능성 높음

 

 

-      레인보우로보틱스 창립자 오준호 CTO

 미래로봇추진단 단장 및 삼성전자 고문 역할 담당 예정 : 휴머노이드 중심의 개발 방향성 확고, 삼전과 레인보우의 시너지 효과 클 것

 

• 매수? 매도? => 유보

2024년 3월부터 현재까지 메리츠, 신한, 유진증권 등 증권에서 BUY 의견

그러나 삼성전자의 지분확보 및 콜옵션 정보를 미리 알고 있었을텐데, 목표가는 최대 210,000원으로 현재보다 낮음
계엄 여파로 주식시장이 크게 휘청일 때에는 170,000 원까지 목표가가 낮게 측정되기도 하였음

 

=> 매수를 해도 좋으나, 현재 급등과 급락을 반복하는 형국이 아닌 추후 목표가 210,000 원 이하로 떨어졌을 때 구매하는 것이 안전함.
레인보우로보틱스 및 삼성전자의 향후 로봇 관련 매출에 따라 추정치가 변동할 것이며, 시너지 효과를 비교해보았을 때 다소 상승할 것으로도 보임. 

 

• 참조 : 2024 9월까지 포괄손익계산서 (DART 공시 참조)

2023/3Q 대비 2024/3Q의 매출액 감소 및 매출원가 상승으로 매출 총이익 감소, 판관비 2배 가량 증가로 영업손실 크게 발생 => 희석주당순이익 -25 기록 [(25)] => 전년도 매출액이 좋지 않은 상황에서 삼성전자 편입으로 매출이 얼마나 급등할지 미지수

 

	제 14 기 3분기 (2024.01.01~2024.09.30)		제 13 기 3분기
	3개월	누적	3개월	누적
매출액	3,469,910,505	9,695,620,799	3,616,641,058	10,524,722,606
매출원가	1,867,490,162	6,379,196,661	1,709,580,351	4,938,700,021
매출총이익	1,602,420,343	3,316,424,138	1,907,060,707	5,586,022,585
판매비와관리비	2,623,249,382	7,336,279,346	1,388,740,544	28,330,699,771
영업이익(손실)	(1,020,829,039)	(4,019,855,208)	518,320,163	(22,744,677,186)
기타수익	10,420,793	37,363,393	198,073,208	279,007,891
기타비용	20,107	63,446,552	(946,712)	29,442,269
금융수익	622,777,467	2,850,830,261	12,436,241,987	43,466,895,401
금융비용	91,147,828	243,514,017	147,949,606	481,164,768
법인세비용차감전순이익(손실)	(478,798,714)	(1,438,622,123)	13,005,632,464	20,490,619,069
법인세비용(수익)	0	(344,587,644)	0	1,967,419,689
분기순이익(손실)
지배기업 소유주지분	(478,798,714)	(1,094,034,479)	13,005,632,464	18,471,314,166
비지배지분	0	0	0	51,885,214
기타포괄손익	(147,025,350)	(40,983,282)	520,178	21,555
후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목
해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)	(64,736,302)	41,305,766	520,178	21,555
후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목
확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)	(82,289,048)	(82,289,048)	0	0
총 포괄손익의 귀속
지배기업 소유주지분	(625,824,064)	(1,135,017,761)	13,006,152,642	18,471,335,721
비지배지분	0	0	0	51,885,214
주당손익
기본주당이익(손실) (단위 : 원)	(25)	(56)	676	967
희석주당이익(손실) (단위 : 원)	(25)	(56)	217	307